Марек Домбровски: евро устоит, но будет трудно!

Профессор Марек Домбровски -- председатель правления Центра социально-экономических исследований в Варшаве. Как эксперт участвовал в исследовательских и консультационных программах в Азербайджане, Беларуси, Болгарии, Боснии и Герцеговине, Грузии, Египте, Ираке, Йемене, Казахстане, Кыргызстане, Молдове, Монголии, Польше, России, Румынии, Македонии, Сербии, Сирии, Туркменистане, Узбекистане и на Украине. Работал первым заместителем министра финансов Польши, был депутатом польского Сейма, членом Совета денежной политики Национального банка Польши. Консультант Всемирного банка и Программы Развития ООН.

Взгляд польского экономиста на развитие мировой экономики сегодня далек от оптимизма. Вот о чем он рассказал, находясь с рабочим визитом в России:

-- Я – один из многих аналитиков, старающихся отслеживать то, что происходит в мире экономики. Но ситуация сейчас такова, что очень тяжело понимать, что происходит. Без правильного анализа невозможно определить, что происходит как бы в центре мировой экономики – в США и странах Западной Европы, которые находятся в состоянии очередного этапа финансового кризиса.

Финансовый кризис начался в США в2007 году как маргинальное явление. А со второй половины 2008 года по вторую половину 2009 года мировая экономика впервые после Второй мировой войны увидела падение глобальной торговли. В 2010 году начался период роста и, казалось, кризис уже более-менее преодолен. Но начался новый этап – кризис государственной задолженности: сначала Греция, потом и другие страны Еврозоны. И сейчас мы находимся в этой стадии. Возникает вопрос: а что же дальше? И прогнозировать очень тяжело…

Сравнивая ситуацию первой половины 2012 года с прошлым годом, мы можем увидеть серьезную разницу. У развитых стран был подъем, а сейчас европейские страны находятся в стадии стагнации. В США рост на не очень высоком уровне, Японии пока на пути развития, но ведь она в последние 20 лет фактически находилась в состоянии стагнации. Казалось, что финансовый сектор восстановился, но сегодня очевидно, что многие крупные европейские банки нуждаются в дополнительном капитале. Ситуация ухудшается, а банковская система очень уязвима к таким потрясениям.

Если говорить о развивающихся странах, то в 2001 году были рекордные темпы в Азии, Латинской Америке и Африке. Сейчас они замедляются везде. Был мощный приток капитала, а теперь наблюдается даже отток. Мы можем говорить о прогнозе Международного Валютного Фонда – есть статистика на этот счет. Будет замедление темпов роста – оно началось еще во второй половине 2011 года и затрагивает прежде всего Европу. В Центральной и Восточной Европе падение будет резким. Что касается БРИКС, то в Бразилии замедление будет очень серьезным, а в Китае и в России – не очень. В Китае темпы замедляются серьезней, чем ожидалось. В СНГ темпы тоже потихоньку снижаются. Не до конца понятна ситуация в Азербайджане – там многое зависит от производства нефти, а оно по прогнозам к концу десятилетия будет снижаться.

У развитых стран развивается кризис задолженности. В Еврозоне за 4 года госдолг вырос на 22% ВВП и достигает 90%. И речь идет не только о Греции! Кроме стран, как Греция и Италия, которые традиционно являются должниками, мы можем говорить об Ирландии, где один из самых высоких уровней долга – уже более 100% ВВП. Даже в Германии, Австрии, Голландии задолженность растет быстро. А вот в некоторых странах Восточной Европы уровень долга низкий: в Словакии, Словении… Венгрия много лет находится в опасной зоне и ее перспективы находятся под вопросом. Польша потихоньку подходит к грани риска. Пока в Болгарии низкий уровень – там даже произошло некоторое его сокращение. Пример Болгарии показывает, что все-таки можно выйти из ловушки задолженности, если есть политическая воля.

В США ситуация достаточно тревожная – по всей видимости они уже вышли за грань в 100% ВВП и политические перспективы решения этой проблемы пока не очень просматриваются. Посмотрим, какими окажутся результаты выборов нынешней осенью. А вот Япония – это большая загадка для меня. Эта страна в принципе должна быть банкротом, но у нее есть большие активы. Однако, уровень долга в 160% -- очень серьезная проблема!

Что влияет на ситуацию? Мы видим ужесточение денежной политики в США, видим, что сказываются последствия факта перегрева на рынках развивающихся стран в 2010 году, наконец, кредиты стали более дорогими и менее доступными.

Проблемы есть на Украине, где 40% банковского сектора контролируют европейские банки. А в СНГ – свои проблемы. Например, на Россию влияют колебания цен на нефть и возможность оттока капитала. На Украину влияет металлургия, на Казахстан и Азербайджан – нефть, на Туркмению – газ… Очень значительна экологическая зависимость, возможно банкротство пенсионных систем. Прежде всего в восточноевропейских странах. Влияет и такой специфический фактор, как бизнес-климат. Коррупция порождается авторитарными политическими режимами, и пока не произойдет демократизация, эти вопросы не решатся. А финансовый сектор здесь очень хрупкий и нестабильный.

Продолжения кризиса задолженности избежать невозможно. Но вопоос в том, каковы будут сценарии? Я не считаю вероятным сценарием развал зоны евро. Но если бы он случился, то это был бы дополнительный отрицательный толчок для всей мировой экономики. Особенно для всех стран Евросоюза и их соседей; более того, Китай и США тоже были бы затронуты!

Я не исключаю сценария волны кризисов на развивающихся рынках: Турция, Россия, Украина, Румыния… В Китае у государства пока достаточно средств, чтобы поддержать крупные банки. Но не исключено, что и Китай тоже будет затронут какой-то волной финансового кризиса.

Госдолг России очень низкий в сравнении с другими странами, но все-таки я считаю, что ситуация сейчас другая по сравнению с кризисом 2008 года. Тогда был большой профицит и серьезные ресурсы в резервных фондах – сейчас же профицит – мизерный, а значительная часть ресурсов и была потрачена во время кризиса. Серьезного падения цены на нефть исключать нельзя, поэтому нужно отказываться от сомнительных проектов, вводить пенсионную реформу и повышать пенсионный возраст. Россия в этом плане не отличается от современных европейских стран: нынешняя пенсионная система совершенно нежизнеспособна.

Еще один момент: В США и Канаде происходят изменения, в результате которых они отказываются от импорта газа. Более того, США уже стали его экспортером! В связи с этим, все проекты, связанные с сжиженным газом в Катаре. Йемене, на Ближнем Востоке, меняются -- теперь этот газ идет в Европу, так что цены на газ должны упасть сильно. И это вызов для Газпрома, и для России. Процесс, конечно, за год не происходит, но в ближайшие 10-20 лет в этом секторе будут происходить революционные изменения. Что касается нефти, то это более консервативный сектор, и он сохранит свое значение еще достаточно долго.